Б. Киров

Юанът засега се държи най-добре под пресата на засилващия се долар: Ето ви ново 200: Pound and euro need to fall further to reach "fair value" - IIF Thu, September 29, 2022 at 5:03 PM LONDON, Sept 29 (Reuters) - Britain's pound is still 18% above its "fair value" and the euro 11.6% above its fair value despite the sharp falls seen by both currencies this year, the Institute of International Finance estimated on Thursday. "Although the Euro and the British Pound have already fallen substantially, we estimate that they will need to fall further in order to converge to their new fair values," the IIF's Robin Brooks said commenting on its latest FX fair value estimates. (Reporting by Marc Jones; editing by Danilo Masoni) https://finance.yahoo.com/news/pound-euro-fall-further-reach-140313393.html Значи според този интелект на еврото му предстои още 12 процента инфлация спрямо долара /цените на суровините и енергията/, а на паунда 18 процента до тяхната "справедлива стойност". Справедлива стойност? Добре дошли в 1984.

Най-лошият сценарии на пропадане в дългова криза на Китай ще бъде излизането от нея с цената на разпалване на война в Тайван. Това ще бъде отчайващ ход на "вълците" сред китайските военни кръгове, но понякога външните войни играят ролята на отдушник на вътрешни проблеми. Само можем да се надяваме и да се молим китайската икономика да не полети в неравновесие, защото ако това се случи, според мен, твърдолинейците, предимно във военните кръгове, които в момента са много силно представени в управлението /Си Дзинпин е тясно обвързан с тях/, могат да отключат военен сценарии като отговор на вътрешно напрежение.

Връщането в историята не е гаранция, че вече случили се събития ще моделират бъдещи, но... все пак, имаме поне като отправна точка напълно идентична ситуация с тази от 1985, имам предвид 5 години след безжалостно вдигане на лихвите от Пол Волкър и омаломощаване на всички останали основни валути спрямо долара, най-сетне лидерите на тези страни успяват да се договорят със САЩ да интервенира долара към девалвация: https://en.wikipedia.org/wiki/Plaza_Accord Вижда се ясно от графиката на индекса на долара какво се е случило през следващите 3 години след т.н. "Споразумение от Plaza" от 149 !! през 1985, той се е смъкнал до 85 през 1988 или почти 50 процента надолу. Сега ако гледаме темпа на вдигането на доларовия индекс, той е далече от върховите стойности на 1985, дори от тези на 2001, но устремно се движи нагоре. Между другото, в масмедиите в САЩ се надига силен вой Джеръм Пауъл да спре с "разрушаването на икономиката" и призиви да забави и намали темповете на вдигането на лихвите, включително риданията на джедаите от Блекрок, които бяха първите глашатаи на екологичните инвестиции и врагове на инвестициите във въглеводороди /последното не им попречи да инвестират в саудитската Арамко, разбира се, нефтодоларите не миришат лошо/. Сега ми прави впечатление, че пророците на Зелената сделка в САЩ онемяха, е законодателите дадоха пълен карт бланш на инвеститорите в шисти. Защо ли?

Китайците настъпват много постепенно и бавно в инвестициите и икономиката, тази пълзяща тактика е подчинена на стратегията на изтласкване на американските капитали най-напред регионално в Югоизточна Азия, като постепенно се разширява към Централна Азия, Източна Европа, Централна Европа и Западна Европа в съчетание с монополизиране на суровините на Африка. Според мен САЩ проспаха близо две десетилетия, без да си дават ясна представа за китайската стратегия на изтласкване и едва през втория мандат на Обама решиха да направят "голям завой" към Азия. Това, което сега виждаме, наистина прилича на римейк на 80-те, когато Рейгън съсипа съветската империя със силен долар и ниски цени на нефта. Двете неща са напълно взаимносвързани, цената на нефта и индекса на долара, защото нефта замести златото като котва на долара. Дали ще успеят да поставят на колене китайската икономика с подобна стратегия, твърде съмнително, според мен. Китайците са си изработили превантивна стратегия, те имат финансова атомна опция по мое мнение и това е вкопаването на юана в техния азиатски регион. Затова и бързаха да направят електронна версия на юана и паралелна система на СУИФТ, а суаповете им с Русия, Индия и другите от БРИКС могат да ги предпазят от втора валутна криза като тази от края на 90-те в Азия. Затова и трупат злато, според някои анализатори, те са натрупали между 20 и 30 000 тона за последните 15 години, но не го декларират, държат тази опция за последна резерва, в случай, че бъдат напълно изолирани от световната финансова система, контролирана от САЩ.

Има резон в това, което пишете, може и това да е далечния прицел на тази финансова офанзива с вдигането на лихвите, но независимо от това, болката за средния американец ще бъде голяма, много по-силна от рецесията в края на 70-те, както писах и преди, заради размера на новите дългове, които са вече над 31 трлн. Хората от средната класа са бесни от съчетанието на инфлация и задаваща се рецесия, те се чувстват, и основателно, прецакани и са гневни. Ето отражение на този гняв като реакция на една статия за изказвания на висши мениджъри на активи в Блекрок, в статията накратко се критикува политиката на Фед да затяга парите и да вдига лихвите: The world’s largest investment manager is avoiding the stock market and warning investors to do the same. Strategists at BlackRock’s (BLK) Investment Institute said in a note published Monday that the firm was shunning “most stocks” as monetary policymakers underestimate the severity of a potential recession that could ensue from aggressive rate hikes. “Many central banks, like the Fed, are still solely focused on pressure to quickly get core inflation back to 2% without fully acknowledging how much economic pain it will take in a world shaped by production constraints,” a team led by Jean Boivin wrote in the note. “We’re tactically underweight developed market stocks and prefer credit.” https://finance.yahoo.com/news/blackrock-shuns-stocks-unrealized-recession-risk-federal-reserve-172016697.html На което има следните читателски реакции: "Превод: Помогнахме за създаването на тази рецесия, като насърчихме необузданите държавни разходи. Сега заключихме нашите къси позиции и ще започнем да ви казваме, селяни, колко лоши са нещата." "Въздишка, много от членовете на този администраторски персонал /в правителството/, извършващи всички тези необмислени разходи, които са увеличили инфлацията, са били ръководители в Blackrock. Сега, след като помогнаха за съсипането на пазара, те пукнаха пазара." "Ние не се доближаваме до решение на тази криза на веригата за доставки. Централните банки се затягат, докато правителствата изхвърлят данъчни кредити, опрощаване на заеми и множество други безплатни предложения. Докато тези две сили са в опозиция, нищо няма да се реши. " "В света на монополите BLACK ROCK стои като единствен фаворит (може би заедно с Авангард) . DNC и RNC са частни организации, които не служат на обикновения гражданин на САЩ. . Те служат на корпоративното ръководство и собствениците/акционерите. . Всеки от тези 2 отбора, партии или клубове е основна заплаха за обикновения гражданин на САЩ - това трябва да е очевидно. . Какъв е варианта? Нещо, което е ужасяващо и ще боли... МНОГО" ... и т.н. все в този дух. Средният американец е напълно наясно откъде му идва и кой е отговорен.

Само информативно, през 1999 г., година след Азиатската финансова криза, двама китайски полковници от ВВС публикуват книга от над 200 стр. озаглавена "Неограничената война", която и до днес се преиздава и изучава на Запад като китайска стратегема за конфликта между Китай и САЩ. На стр. 52 в това издание, авторите твърдят в подраздела "Финансова война" следното: "Ние вярваме в това, че не след дълго "финансовата война" несъмнено ще бъде включена като понятие в различните видове речници като официален военен жаргон. Освен това, когато хората преразглеждат учебниците по военна история на ХХ век в началото на 21-ви век, разделът за финансовата война ще привлича най-голямото внимание на читателя. Главният герой в този раздел от историческите книги не ще бъде държавник или военен стратег; по-скоро това ще е личност като Джордж Сорос. Разбира се, Сорос персонално няма изключителен монопол върху използването на финансовото оръжие за водене на войни. Преди Сорос, Хелмут Кол използва германската марка, за да пробие Берлинската стена - стена, която никой никога не е бил способен да събори с артилерийски снаряди." https://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.169.7179&rep=rep1&type=pdf ... след което двамата китайски автори описват в общи линии цитираното от вас тук. https://en.wikipedia.org/wiki/Unrestricted_Warfare

Ако погледнем ретроспективно десетилетието на 60-те години, годините на "бейби бумърите", лихвите върху спестяванията винаги са били в положителна територия спрямо процента на инфлацията: Инфлацията е скрит данък най-вече върху спестителите, а това са хората от средната класа. Да, индивидуалните данъци върху богатите по онова време са стигали дори до 90 процента, после се вижда какво става: Постепенно за няколко десетилетия след управлението на Рейгън, цялата данъчна тежест от богатите е намалена около 3 пъти!!!, а инфлацията на долара след отвързването от златния стандарт през 1971 /когато Никсън казва пред екраните "сега всички ние сме кейнсианци!"/ постепенно ерозира стандарта на средната класа, доларът е загубил стойността си срещу тази на златото 50 пъти!!, за 50 години, или 10 процента на година, тези 10 процента годишна инфлация са невидимо скрито прехвърляне на богатство отдолу нагоре чрез данък инфлация. Това не е порок на капитализма, защото този начин на планирана инфлация всъщност убива капитала. Заменя капитала с кредит, чрез създаване на кредитни пари от нищото, които най-напред стигат до корпорациите близки до банките и политиците на власт. Моделът, според мен, е напълно непродуктивен и води до упадък - икономически, нравствен и политически на цялото общество.

Съгласен съм, хората са склонни да толерират инфлацията, ако тя се компенсира с вдигане на реалните им доходи. В последните 20 години обаче инфлацията не е причинена от пазарните условия, а от политическата намеса на централните банкери, които грубо манипулират пазара. Става въпрос за т.н. Ефект на Кантилон: Richard Cantillon was an economist in the 18th century who mainly wrote about money and how it circles around the economy. The so-called Cantillon effect describes the uneven expansion of the amount of money. If a central bank pumps more money into the economy, the resulting increase in prices does not happen evenly. The Austrian economist Friedrich August von Hayek compared this monetary expansion with honey. If you pour honey into a cup, it won’t spread out evenly. It will clump in the middle of the cup first before spreading out. Same with money: in case of a monetary expansion, the ones who profit from it are the ones who are close to the money. “Close to the money” in this case means everyone who can access the money right at the beginning, i.e. big companies, banks, etc. They get loans and make investments. Prices then start to rise even though the rest of the population has not received any of the new money yet. This part of the population usually is not the one with too much money. Nonetheless, they have to pay the higher prices even though they have not profited from the increase in money at all. And they will never profit from it in the same way as the ones who received the money first. The result is a redistribution from the poor to the rich. Central banks which try to control the amount of money in the economy are the reason for this redistribution of money. Even John Maynard Keynes who was in no way opposed to government intervention and central banks accepted the Cantillon effect as a valid problem. But why is this effect so crucial? Well, the reason is that this phenomenon has been completely ignored by groups and parties on the left. Newspapers are full of populist campaigns advocating for higher taxes for the rich, and redistribution from the rich to the poor. All of that despite the fact that the concept of central banks was advocated by Karl Marx in his Communist Manifesto. Central banks have been one of the main institutions established by the left in the last two centuries. Nowadays, central banks are a given, almost nobody questions them. Inflation would also exist without central banks, but it would definitely be not as high. What is most bothersome is that central banks as socialist institutions cause an enormous amount of redistribution from the poor to the rich on the one hand, but on the other hand the left blames capitalism and demands higher taxes for the rich. Since nobody really thinks about the effects of central banks and takes them as a given, leftist groups thus are thought of as “social,” and “thinking about the poor.” However, their demands are the root of these problems. They try to balance out their regressive tax caused by the central banks with a progressive one. Of course, the Cantillon Effect is not the only problem, but it is a problem which should not be ignored entirely. All in all, this effect causes other problems which we probably wouldn’t have without central banks. And as usual, government causes problems which wouldn’t happen without its interference. https://www.austriancenter.com/cantillon-effect-populism/ Накратко, парите като средство за съхраняване на стойност и размяна губят тези си качества и са подменени с кредит. Ричард Кантилон е бил интересна личност, който се е възползвал още преди 300 години от това изкълчване на парите. Банкер с политически връзки, той купува раздутите по този описан по-горе в линка начин акции на т.н. Мисисипска компания на друг банков спекулант, Джон Лоу, по-точно приема като залог срещу пари такива акции, след което ги продава на върховата им цена, докато още има финансов балон, и по този начин натрупва огромно лично богатство. https://en.wikipedia.org/wiki/Richard_Cantillon Историята се римува с така наречените количествени улеснения и източването на богатство от средната класа към тези на върха. Оттам и голямото социално напрежение в западните общества и разцвет на популизъм, както ляв, така и десен.

Какво може да е това нещо, което финансовите власти, а те са централните банки, биха могли да знаят, а ние не? Официално анонсираният от Фед лихвен процент за 2023 е 4.6, което според техните разчети, ще бъде достатъчно, за да бъде поставена под контрол инфлацията и в следващата година, 2024, да се тръгне надолу в лихвения процент към 4.4. Какво означава за творците на политика от Фед поставяне "под контрол" за инфлацията - това са целевите за тях 2 процента, това сакрално число, което са си измислили за "под контрол". Централните банки не могат да знаят дали тези планове ще се осъществят според плановете на Джеръм Пауъл или нещата ще излязат тотално от контрол. Никой не може да прогнозира резултатите от междинните избори тази година за Конгрес и Сенат. Но би могло да се прогнозира с относителна точност, че ако палачинката се обърне и Демократическата партия изгуби категорично на тези избори /справка Италия, където инфлационистите, олицетворявани от Марио Драги, претърпяха изборна катастрофа/, републиканците ще спечелят и президентските избори през 2024. И то може би не умерените републиканци от сорта на Лиз Чейни, а твърдолинейните републиканци около Доналд Тръмп и Майк Помпео. В този случай цялата водена досега политика, включително финансовата, ще има обръщане на 180 градуса. Напълно възможно е Фед при този сценарии да пръдължи с вдигането на лихвените проценти в стил Пол Волкър до пълното зануляване на инфлацията с цел САЩ да върнат статута на долара на "толкова добър колкото златото". Предполагам, без да имам точна информация, че този сценарий хвърля в смут Централните банки, включително южнокорейска, и ги прави особено нервни по отношение на доларовите резерви и валутния контрол. Но тъй като световната валутна система и политическите системи са сложни системи, които практически не подлежат на прогнозиране, всички тези опасения биха могли да останат само в сферата на предположенията и да не се оправдаят.

От написаното в статията от втория линк става ясно, че е отказано споразумение за подновяване на вече изтекъл суап за 60 млрд. долара, които корейците искат ексклузивно за тях; обяснението е, че ситуацията не е като през 90-те години и такъв ексклузивен суап не е необходим, нито продажби на валутни резерви. Нали знаете, зад думите на експертите понякога се крие очевидното - ако Фед започне да дава суапове на закъсалите азиатски банки, най-големите искания ще бъдат от Япония, а след това и всички останали, а точно в този момент Фед навлиза силно в Количествено затягане, тоест съкращаване на доларовата маса с цел поскъпване на долара; кого да спасяват по-напред, собствения си долар или азиатските валути? Има и друга циклично повторяема парадигма, някои икономисти а определят като цикъл "наводни и изпомпай". Най-ярък пример за това е Аржентина от 70-те години, когато военните диктатори заемат огромни доларови заеми при евтин инфлационен долар /"наводни"/, след което при затягането на Волкър от края на десетилетието и повишаването на лихвите, тези лесно заети долари стават неплатим дълг /"изпомпай"/ за Аржентина и хвърлят икономиката й в дълбока рецесия: Argentina’s recent run of debt crises began in the 1970s. From 1976 to 1983, Argentina was run by a military dictatorship, which ran a ‘dirty war’ killing or disappearing between 9,000 and 30,000 people. Political parties and trade unions were banned, whilst religious groups had to apply for approval with the state. Between 1976 and 1983 the military dictatorship was lent $21 billion, compared to $6 billion in the previous eight years. As with many countries at the time, the main lenders were private banks, awash with dollars needing to be lent out due to the high oil prices. Lenders to the military regime also included the UK government, who backed loans for Argentina to buy two warships, two helicopters and missiles, which were later used in the invasion of the Falkland Islands. A court case in 2000 found that loans to Argentina under the dictatorship were part of “a damaging economic policy that forced [Argentina] on its knees through various methods … and which tended to benefit and support private companies – national and foreign – to the detriment of society”. At the start of the 1980s, the US government increased interest rates on the dollar. At the same time, world recession led to a collapse in prices for Argentina’s commodity exports. Commodity prices remained low for the next two decades as countries, encouraged by the World Bank, sought to expand production of different commodities. When many countries increased production of the same product at the same time prices plummeted. The increase in interest rates and fall in revenue from commodities led to a debt crisis for many countries including Argentina. However, Argentina continued to pay its debts, supported by bailout loans from the IMF and World Bank. This prevented the foreign, especially US banks, which had lent the money from being bankrupted. However, in Argentina poverty and inequality increased dramatically. https://debtjustice.org.uk/countries/argentina След неплатимия дълг идват "докторите" от МВФ, които го преструктурират, тоест кредиторите получават най-апетитните парчета от аржентинската икономика, и т.н. , така наричаното "изпомпване на дълг срещу собственост". Схемата работеше по същия начин в Гърция, само че там кредиторите бяха европейски. Същата схема е била прилагана към Ваймарска Германия, където в крайна сметка дългът се трансформира в собственост. Там упражнението е нямало хепи енд, както е добре известно от историята. Специално за Южна Корея, не изключвам и този мотив за отказ от ексклузивен суап, имайки предвид правителствената рокада и промяната на географията на производство на чипове.

Според мен причините за рязкото повишаване на лихвения процент от Фед са предимно вътрешни, борбата с инфлацията. Нали си спомняте как месеци наред Пауъл дефинираше инфлацията като "преходна". Е, когато започна повишаването на лихвите той публично се отказа от "преходна". после започнаха мантрите за "меко кацане" на икономиката. Сега вече, на последната среща, Пауъл декларира, че борбата с инфлацията "ще причини известна болка" на американците. Болката е осезаема, ако сте взели кредит при 1 процент за ипотека, днес той отива към 7. Целият балон раздут с цените на акциите е върху маржин, дълг. При вдигането на лихвите започва верижна реакция на връщане на дълг, кредиторите изискват дълга с новите лихви, акции и обезпечение с ценни книжа започват да се разпродават за погасяване, балонът започва да изпуска въздух. Колкото повече се усилва натискът, толкова по-силна става болката. Вижте какво става с доходността на 10-годишните държавни облигации, тя е индикатор - в един момент удари 4 процента, това означава разпродажби, а държавните ценни книжа са основното обезпечение на пенсионните фондове. Процесът е същият като през 1979-1980, когато лихвите достигнаха 20 процента, числото на инфлацията. Разликата е в размера на дълга, сега той е 130 процента от БВП и всяко по-нататъшно вдигане на лихвения процент увеличава тежестта по неговото плащане до достигане на точка на пречупване. Аз и в предишен пост писах за тази точка - 4-5 процента лихвен процент, такива са и плановете на Фед, те предвиждат лихвата да стигне 4.6 процента през 2023 и после да тръгне надолу, правейки разчетите си, че това ще угаси инфлацията до планираните от тях 2 процента. Според мен това е биберон за наивници, защото досега от април лихвата се вдигна с 2.25 процента, а инфлацията не тръгна надолу, през април тя беше 8.3 процента, за август са пак толкова, значи тези над 2 процента вдигане на лихвата са били халосен патрон, те не са я помръднали, защо още 2 процента нагоре да я свалят с 6 процента?! При това имайте предвид, че методиката на статистиката е силно изкривена, ако сега се приложи статистиката от 1980 година, инфлацията ще бъде не 8, а между 13-15 процента, толкова, колкото е била тогава. По отношение на другите валути, доларът е "най-малко мръсната риза в коша с непраните ризи", той е по-силен от тях заради статута си на световна валута, но не е по-силен спрямо покупателната си способност спрямо стоките. Другите централни банки правят това, което прави американската централна банка, те я следват в пътя на повишаване на лихвите, за да не фалират икономиките им. Всички основни суровини са деноминирани в долари и при слаби местни валути спрямо долара, икономиките на останалите страни просто ще колабират при повишените цени на суровините в долари. Същото важи и за изплащането на външните дългове деноминирани в долари, те са около 20 трлн. и сега силата на долара спрямо местните валути ги прави непоносимо тежки, особено за страни с голямо участие на такива дългове. Китайците се опариха през Азиатската криза и намалиха доларовите си дългове, освен това те не следват политиката на другите централни банки на фиксиран към долара курс, а се намесват контролирано с интервенции на централната им банка. И китайци и японци от месеци наред разпродават десетки милиарди резерви в доларови инструменти, миналия месец китайските резерви деноминирани в долари за пръв път паднаха под 1 трлн. В заключение, не мисля че има някакъв координиран геополитически план на американската финансова политика за вдигане на лихви, насочен срещу Китай. Според мен резкия завой се дължи на предстоящите избори, пред които американската публика трябва да се убеди, че сега управляващите политици се борят ефективно срещу инфлацията, да го усети по джоба си и да гласува отново правилно, според тях. Хм, ще видим.

Вероятно има и планове за преминаване към централизирана военна икономика. Тук отчасти се говори за това: https://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:tdmz6rg9znkJ:https://europe-cities.com/2022/09/22/the-russian-economy-and-mobilization-will-russia-work-in-the-army/&cd=46&hl=en&ct=clnk&gl=bg&lr=lang_de|lang_en|lang_fr|lang_bg&client=firefo Военните държавни поръчки се изпълняват без публични конкурси, освен това тези 1 или 2 млн. хора в армията трябва да се хранят, обличат и т.н., намалява се безработицата и т.н. и т.н. Военновременна икономика.

Да, очевидно има противоречие. Ще разберем след няколко дни, когато излязат резултатите от референдумите. Прави впечатление, че тези формуляри за Запорожка и Херсонска област са двуезични, украински и руски, докато за Донбас само на руски. Етническият състав в Запорожие и Херсонска област е между 70-80 процента декларирали се като украинци преди войната, руснаците са определено малцинство. Освен това, в случай че отговорят с "ДА" предстои законодателен процес по обособяване в самостоятелни държави. И най сетне, въпреки че официално Путин отрича правото на Украйна като суверенна държава, тук в този формуляр се говори за "излизане от Украйна". Мисля че му е необходима численост за корпус разположен в Донбас, американците преди войната бяха изчислили, че ще са необходими на Русия най-малко 300 000 окупационен корпус в случай на "вариант 2", тоест сега съществуващото статукво с 4-те области, при това прогнозираха огромни проблеми за руснаците с партизанско движение в преобладаващо населените с украинци области, а такива са Херсонска и Запорожка. Така е, китайците в повечето случаи се изразяват двусмислено. Те имат огромен имиджов проблем с казуса Тайван сравнен с казуса Донбас, признаването на Донбас като отделни държави е еквивалентно на признаването на Тайван за суверенна държава, Крим също, ето защо и досега не признават Крим. Украинците наблягат върху това и е очевидно от туита на Кулеба след срещата му с китайския му колега в ООН.

In a series of tweets, Drew Thompson, a former Defense Ministry official for China, Taiwan and Mongolia, described the rumors as a “complete lie”. “The rumor that Xi Jinping has been arrested has legs because it’s such a sensitive political moment in China, and the recent trials (and convictions) of long-serving senior officials are creating a hothouse atmosphere,” Thompson wrote. “Open discussion of opposition to Xi makes the rumors plausible. Despite the lack of evidence that Xi will face internal opposition, speculation persists. This increases the plausibility of the rumor, or hope for some, that Xi will be arrested. “ Frida Ghitis, a world affairs columnist and former CNN correspondent, also dismissed the “wild rumours” emanating from China. “Social media is abuzz with claims that a coup has taken place in China, that Xi Jinping is under house arrest. But there is no evidence that this is true.” https://windobi.com/xi-jinping-trends-online-amid-coup-rumors-flight-cancellations/ Обратно към Украйна, във връзка с тази тема, интересно мнение на Андрей Иларионов, бивш съветник на Путин, цитирано от DW: DW: What is your impression of the televised speech made by Russian President Vladimir Putin on September 21? Andrei Illarionov: We need to understand why he made that speech, why he made his decision on mobilization, on [so-called] "referendums" in the four occupied regions of Ukraine, why he once again started to threaten to use nuclear weapons. All these decisions were announced within the space of three days, between September 19 and 21. All these decisions go against the policy Putin has been pursuing thus far, and against his previously known plans. For example, referendums were expected to be held either at the end of this year or next year. All of a sudden, the Kremlin has given orders that they be held right away, within the space of just a few days: from September 23 to 27. This is a sham even by Kremlin standards. This is a sham even by the standards of the so-called Crimea referendum in 2014. We need to find an explanation for all these decisions. Putin ordered a partial mobilization of reservists on September 21, just days after the summit Do you think these decisions are a sign of panic in the Kremlin? I don't see much panic over there. Panic because of what? Because of the Ukrainian counteroffensive in Kharkiv? It doesn't look like the Ukrainian counteroffensive in Kharkiv oblast is the cause of any changes in Putin's decisions and way of thinking. I have a different feeling. All those decisions were announced within the space of three days, between September 19 and 21. It means that those decisions were made by the Kremlin at least one or two days before that, meaning on September 17 and 18 . What happened on those dates? During his televised address on September 21, Putin seemed to make a veiled reference to the use of nuclear weapons It looks like the most important event was Mr. Putin's return to Moscow from the Shanghai Cooperation Organization (SCO) summit in Samarkand. It seems that Putin had some conversations there that forced him to make all those decisions. The only meaningful person who could have such a conversation with Putin is Chairman Xi. So Xi seems to have told Putin something that forced Putin to reverse his attitudes towards the war, to radically change his previous plans for "referendums," for mobilization and for nuclear blackmail. Can you guess what Xi said to Putin? We don't know. But based on some leaks and on their body language, I would not exclude the possibility that Xi suggested to his junior partner to finish his business against Ukraine as soon as possible — for example, before the National Congress of the Chinese Communist Party in October — and not with Putin's defeat. The fact that Russia has been waging war for seven months and has not been victorious is an embarrassment to Xi and makes him look weak before the most important event in his life. But Xi cannot allow himself to look weak. https://www.dw.com/en/former-adviser-sees-influence-by-chinese-president-xi-jinping-in-putins-recent-decisions/a-63217909 Иларионов е добър в анализите, без никога да казва нещо категорично, но обикновено се базира на факти. Може и да има изненади в провеждания референдум в четирите региона. По-специално в Херсонска и Запорожка области. Въпросите във формулярите за тези области са така формулирани, че предполагат това, както и етническия състав на населението.

Rates Still Negative With this week’s 75-basis-point hike, the federal funds target rate is 3.25%. Annual inflation is running at 6.3% (PCE) to 8.3% (CPI). That means the real fed funds rate is still deeply negative, somewhere between -3.05% and -5.05% depending on which inflation figure you use. I suppose it’s possible to control inflation while keeping real rates well below zero. Stranger things have happened. But more likely, reducing demand enough to squelch inflation will require raising real rates at least to 0%, and probably a bit higher. This is a global situation. Here’s a chart from Charlie Bilello showing real rates around the globe. Policy rates are still negative almost everywhere, the main exceptions being China, Brazil, Hong Kong, and Saudi Arabia. Mexico and Indonesia are almost there, too. Those are policy rates, of course, which mainly affect interbank transactions. Household and business lending rates are typically higher, sometimes far higher. But to this point, they obviously aren’t high enough to meaningfully reduce inflation pressure in most countries… which means the central banks have a lot more work to do. https://www.advisorperspectives.com/commentaries/2022/09/23/notes-on-inflation?topic=energy

Има обективни граници, след което става практически невъзможно да вдигат лихвения процент, и тези граници се определят от големината на федералния дълг, неговото обслужване: How much the government pays in interest depends on the total national debt and the various securities' interest rates. As of August 2022 it costs $677.6 billion to maintain the debt, which is 12.66% of the total federal spending. The national debt has increased every year over the past ten years. https://fiscaldata.treasury.gov/national-debt/ Вдигането до нивото на инфлацията от 8 процента означава 3 пъти увеличаване на тази сума или около 40 процента от федералния бюджет. Нещо, което министерството на финансите не може да си позволи, за разлика от 70-те години, когато дългът е бил 10 пъти по-малък. Ето защо Далио и Талеб виждат таванът на еластичност до 4 процента, това е пределът, иначе се влиза в спирала на нов дълг или фалит. Да, има приток на капитал във финансовата сфера, притежателите на по-слаби валути намират котва в силния долар, и това е което се случва в момента. Както и разпродажбите на други активи, акции, държавни ценни книжа, корпоративни ценни книжа, всичко това сега се влива в доларови позиции, заради вдигането индекса на долара на Форекс, едно от най-големите в историята. Но не и за производствен капитал, цифрите от статистиката за ПЧИ /преки чужди инвестиции/ е неумолима: Това са данните за 2021 - разликата между входящи и изходящи ПЧИ за САЩ е отрицателна. Такава е и за тази година: https://www.oecd.org/investment/statistics.htm Време е управляващия американски елит да си свали розовите очила. Но няма да стане, идват избори, а загубата ще бъда толкова болезнена, че просто е недопустима, и затова мейнстрийм медиите ще отричат рецесията и провала на икономиката до последно. И ще обвиняват вируса, войната, диктаторите и климатичните промени, за да не признаят собствената си отговорност на години безотговорно печатане на пари. Чак когато къщата от карти рухне, ще блесне истинската картина.

Според мен и според американската статистика няма успехи за американската икономика: https://www.bea.gov/data/gdp/gross-domestic-product Има поскъпване на долара спрямо другите валути, следствие на вдигането на лихвите от Фед. "Доларът е нашата валута и ваш проблем". Инфлацията на турската лира спрямо долара е близо 100 процента за 1 година, в Аржентина нещата са още по-тежки, там лихвата е 75 процента. Въпросът е докога Фед ще вдига лихвите, сега те са 2.5 процента, инфлацията е над 8, следователно до зануляване на инфлацията остават още 5.5 процента. Далио и Талеб са на мнение, че вдигането ще продължи до 4 процента и се надяват инфлацията да падне поне до 4 процента. Золтан Посар е на мнение, че започва да се формира нова световна валутна система, и страните износителки и консуматорки на суровини от БРИКС я налагат, като обръщат формулата на американците по следния начин: "Доларът е наша валута и ваш проблем" в "Суровините са наша стока и ваш проблем." Съгласен съм, че повишаването цената на долара спрямо другите валути облагодетелства американците за момента, защото прави цените на вносните стоки по-евтини за тях, но това не означава по-висок БВП.

Чуйте какво казва Путин на своите най-важни икономически партньори, то е меродавно, а не това което Медведев и други говорещи глави дрънкат: Организираното оттегляне на руските войски е реален сигнал за компромис, по-нататък, в Донбас, според мен, украинците ще срещнат стена. Всички ураджийски възгласи за връщането на Крим и Донбас са мобилизационни призиви към електората, но са лишени от реални възможности. В края на краищата мирът ще бъде постигнат от състоянието на военното поле, от съотношението на силата там. На колегата Пейчев какво да му отговоря за приемането на Украйна в ЕС, той поставя несериозно темата, каквото и да напиша ще бъде несериозно на несериозно поставен въпрос. Но ще опитам, първо приемането на Украйна е много далече, колко години Турция води предприсъединителните преговори, може да се проточи и десетилетия. Второ в ЕС едва ли ще влезе Украйна на Арестович и сие, много вода ще изтече дотогава, за да се промени политическия пейзаж в Украйна, докато тя влезе в ЕС. Според мен влизането на Украйна в ЕС ще бъде положително прието както от Китай, така и от Германия, а това са основните двигатели в ЕС и в Азия.

Това е според вас, аз затова и пиша "според мен." Възможно е събитията да се развият по съвсем различен начин и от моите очаквания, и от вашите, защото има толкова огромен брой неизчислими фактори, че никой човешки ум не би могъл да ги изчисли. На аргументите ви за реториката на Арестович и сие, те не са фактори, според мен, линията на поведение на Украйна се определя във Вашингтон, по простата причина, че само един ден на прекъсване на американската подкрепа за тази страна, би означавало колапс за нейната икономика и армия. Как ще се оправя управляващата върхушка, ако й бъде наложено мирно споразумение с компромиси, е нейна грижа, ще им бъде трудно, според мен.

Имайки предвид и последното изказване на индийския премиер Моди в Самарканд, очевидно има синхрон между Китай и Индия за натиск върху Русия войната да приключва по-бързо и да се премине към дипломатическо уреждане на този конфликт: "Индийският премиер Нарендра Моди каза в петък на руския президент Владимир Путин, че сега не е време за война, когато продоволствената сигурност, недостигът на торове и горива са сред основните проблеми на света в момента, цитира думите му Ройтерс. "Знам, че днешната епоха не е епоха на война и съм говорил с Вас по телефона за това", каза Моди на Путин в кулоарите на срещата на върха на блока за регионална сигурност в Узбекистан, добавяйки, че демокрацията, дипломацията и диалогът поддържат света единен. Путин заяви, че разбира опасенията на Моди относно войната в Украйна. "Знам за Вашата позиция относно конфликта в Украйна и знам за Вашите опасения. Искаме всичко това да приключи възможно най-скоро." "Ще направим всичко възможно това (войната в Украйна-бел.ред.) да спре възможно най-скоро", декларира Путин, като в същото време изрази съжаление, че "отсрещната страна, ръководството на Украйна, обяви, че се отказва от преговорния процес", "заяви, че иска да постигне целите си с военни средства," цитира думите му ТАСС." https://news.bg/int-politics/modi-kam-putin-sega-ne-e-vreme-za-voyna.html Според мен това ще стане някъде към началото на следващата година, когато и двете страни /Украйна и Русия/ заседнат в позиционна война без изгледи за ясен военен успех и на двете.

Очевидно е така както пишете, а според мен и перспективата, съвсем реална както се видя от военните маневри около Тайван, Китай да воюва напълно изолиран в този регион на Южнокитайско море и лишен от сухопътно снабдяване с петрол, който в случай на конвенционална война ще му бъде жизнено необходим, тласкат Китай към компромиси с Русия. Само дни преди срещата на Путин със Си, на икономически форум във Владивосток е бил Ли Джаншу, третият човек в йерархията на ККП и председател на 7-членното Политбюро, който според стенографския запис е казал буквално: „Китай разбира и подкрепя Русия по въпроси, които представляват нейните жизненоважни интереси, по-специално относно ситуацията в Украйна. По украинския въпрос виждаме как те поставиха Русия в невъзможна ситуация. И в този случай Русия направи важен избор и отговори твърдо... китайското правителство напълно разбира необходимостта от всички мерки, предприети от Русия, насочени към защита на нейните ключови интереси. Ние предоставяме нашата помощ“. https://www.washingtonexaminer.com/opinion/chinas-li-zhanshu-offers-a-very-bold-endorsement-of-russias-war-in-ukraine За много западни коментатори това "ние предоставяме нашата помощ" е безпрецедентно, досега висш китайски служител никога не е правил подобно изявление. Оттук нататък следват тълкувания и интерпретации, които лично за мен нямат особена стойност, но все пак ви давам линк към две престижни медии, едната японска, другата австралийска: https://www.japantimes.co.jp/news/2022/09/16/world/politics-diplomacy-world/russia-support-taiwan/ https://thediplomat.com/2022/09/is-china-breaking-with-russia-over-ukraine/

Защо да си умрат като брокери, Насим Талеб е бил един от тях, а не си е умрял като брокер, автор е на половин дузина книги, доктор по философия, съветник на институции като МВФ и Световния икономически форум и освен всичко това много богат човек. Нашите назначени милионери, които преди това са били портиери или борци, вярно че поизмряха преждевременно, но ги смениха хора с бели якички, които имат престижно западно образование. Не че икономиката цъфна от тази смяна, но първият 1 процент по богатство има 90 процента от богатството, все пак постижение, макар и с отрицателна стойност.

Е да де, ама чалгомутренска България от 90-те и Лондонската борса са съвсем различни терени за изява и следователно сравнението е неадекватно.

Комплексът на божественост /A god complex/ е непоклатима вяра, характеризираща се с постоянно преувеличени чувства за лични способности , привилегия или непогрешимост . Човек с божествен комплекс може да откаже да признае възможността за своята грешка или провал, дори пред лицето на неопровержими доказателства, неразрешими проблеми или трудни или невъзможни задачи. Човекът също е силно догматичен в своите възгледи, което означава, че човекът говори за личните си мнения, сякаш са безспорно правилни. Някой с божествен комплекс може да не зачита конвенциите и изискванията на обществото и може да поиска специално внимание или привилегии. Комплексът на божественост не е клиничен термин, нито диагностицирано разстройство и не се появява в Диагностичния и статистически наръчник за психични разстройства ( DSM ). Признатото диагностично наименование за поведението, свързано с комплекса на божественост, е нарцистично разстройство на личността (NPD). Комплексът на божественост може също да бъде свързан с мания или комплекс за превъзходство . https://en.wikipedia.org/wiki/God_complex

Радченко работи в центъра на Хенри Кисинджър в института Хъдсън, само като уточнение. Цитираният от вас негов туит е заключение от тълкуването на официално публикуван руски документ, Радченко го чете "зад редовете" и го тълкува: Тълкува подчертаното "зад редовете". Сега малко отклонение за тълкувателите и предсказателите. Скоро четох "Антикрехкост" на Насим Талеб, който е почнал кариерата си като брокер на Лондонската стокова борса. Талеб пише, че 90 процента от брокерите му колеги са били необразовани, говорили са си на кокни, интелектуалният им кръгозор е бил футболните мачове и качеството на бирата в пъбовете. Но точно тези хора са били най-добрите брокери, които правят милиони за себе си и за своите клиенти, за разлика от образованите в Оксфорд префърцунени дендита. Талеб е скептичен към всякакви предсказатели и тълкуватели, според него успешни са единствено интуитивните практици.